Mercado Resiliente Perante os Desafios
Nos últimos dias, a Vale, uma das maiores mineradoras do Brasil, enfrentou desafios significativos com a paralisação das atividades em dois de seus complexos em Ouro Preto, devido a extravasamentos em cavas. As determinações judiciais resultaram em uma interrupção operacional, mas, surpreendentemente, as ações da empresa apresentaram uma valorização de 20% apenas nos primeiros 40 dias de 2026. Nesta segunda-feira, por exemplo, os papéis subiram quase 2%, refletindo a resiliência do mercado diante de adversidades.
Os eventos que levaram à paralisação envolvem dois incidentes ocorridos com 24 horas de diferença, que geraram preocupação sobre os riscos à segurança dos trabalhadores e à comunidade ao redor. Entretanto, especialistas e analistas têm minimizado esses riscos, enfatizando que a situação é pontual e não representa uma ameaça de maior escala ao meio ambiente ou às populações locais.
Especialistas Avaliam a Valorização das Ações
Frederico Nobre, chefe da área de análise de ações da Warren Investimentos, aponta que a valorização das ações da Vale é um reflexo do apetite dos investidores estrangeiros por ativos de mercados emergentes. “Os riscos são pequenos e, por isso, o mercado não reagiu” – afirma Nobre. Ele observa que a mineradora representa cerca de 12% do Ibovespa, o que significa que a valorização das suas ações está intimamente ligada ao desempenho da Bolsa brasileira no geral.
A Vale, que possui uma forte presença nos índices de ações, tem se beneficiado da mudança no foco dos investidores, que estão se afastando de ações de tecnologia nos Estados Unidos em busca de diversificação em ativos mais tangíveis, como as commodities. Isso ocorre em um contexto em que os índices globais enfrentam volatilidade, levando os investidores a procurar segurança em setores mais tradicionais.
Medidas de Controle e Comparações Históricas
Em uma declaração oficial, a Vale informou que já tomou medidas emergenciais voltadas ao controle e monitoramento ambiental, além de se comprometer a colaborar com as autoridades para responder adequadamente às demandas levantadas. Igor Guedes, da Genial Investimentos, também comenta que as circunstâncias atuais não se assemelham às tragédias de Mariana, em 2015, ou Brumadinho, em 2019. Segundo ele, as diferenças são significativas, pois não houve envolvimento de rejeitos de mineração, nem vítimas ou impacto em comunidades ao redor.
Guedes ilustra a situação atual como um rompimento em uma estrutura de contenção, enfatizando que isso não implica em um risco maior. Ele compara a um caso em que uma caixa d’água vaza, ressaltando que a estrutura já está comprometida e não há risco de agravamento da situação. Esse tom de tranquilidade é reforçado por dados do banco Citi, que indicam que as minas de Fábrica e Viga, que estão suspensas, produzem juntas cerca de 8 milhões de toneladas de minério de ferro por ano, ou aproximadamente 3% da produção total da Vale.
Impacto Potencial e Comparações com Pares Internacionais
Os analistas do Citi estimam que uma paralisação prolongada das operações poderia impactar em cerca de 1,5 milhão de toneladas na produção anual. Mesmo assim, a Vale mantém suas projeções de produção inalteradas, o que demonstra confiança na recuperação das atividades. Em comparação, as ações da Vale têm se comportado de maneira similar a outras grandes mineradoras internacionais, como BHP e Rio Tinto, que também registram valorização significativa no ano, com altas de 18% e 20%, respectivamente.
Entretanto, nem todas as commodities têm seguido este padrão. O cobre, um dos insumos essenciais para a indústria moderna, subiu apenas 4,6%, enquanto o minério de ferro permaneceu praticamente estável, com leve alta. Isso indica um cenário misto, onde, apesar de algumas valoriziações, há uma performance ainda modesta em relação a outros setores.
Após as crises de 2015 e 2019, as ações da Vale sofreram quedas drásticas e levaram um tempo considerável para se recuperar. No caso da Samarco, a joint venture responsável pela tragédia de Mariana, as ações demoraram 119 dias para retornar ao valor anterior ao desastre. Essa história de recuperação lenta pode pesar na percepção do mercado, mas, por enquanto, os sinais atuais são de otimismo.